中國鋁業公司（以下簡稱：中鋁）近期敲定重大投資計劃：未來三年將斥資逾7億美元，對秘魯托羅莫喬銅礦進行全方位改造，核心目標直指推動該礦實現期待已久的扭虧為盈，而新增鉬回收、提升產能將成為破局關鍵。

據悉，此次7億美元投資，是中鋁2018年承諾的17億美元秘魯銅礦投資計劃的重要組成部分，主要圍繞采礦方案更新、新礦藏開發、堆存系統擴建三大方向展開，核心目的是提升運營效率、保障生產連續性，徹底解決此前制約該礦盈利的技術瓶頸。

托羅莫喬銅礦已運營36年

（圖片由中鋁秘魯公司提供）

從投資節奏來看，中鋁的秘魯銅礦升級計劃分階段穩步推進：其中13.5億美元用于核心擴建項目，聚焦提升工廠產能、推動托羅莫喬礦長期發展；剩余約3.5億美元將投入技術改造，重點優化礦石加工、金屬回收及配套基礎設施，進一步降低運營成本。

具體改造方案中，中鋁將重點推進堆場優化：向西擴建低品位礦石堆場，并在現有礦坑內新建一座堆場，既充分利用現有基礎設施，又不超出當地授權范圍。據中鋁介紹，此次升級將顯著改善該礦的加工性能和金屬回收率——過去多年，技術難題一直拖累該礦產量、推高運營成本；改造完成后，工廠日產能將從目前的11.7萬噸提升至17萬噸，產能增幅超45%。

中鋁秘魯公司高管阿爾瓦羅·巴雷內切亞在聲明中表示，此次升級計劃獲批后，未來三年內將落地28個核心項目，涵蓋33個子項目，全方位覆蓋采礦、加工、回收等全流程。

核心破局點：新增鉬回收，實現資源高效利用

此次改造最受關注的，是中鋁將引入托羅莫喬銅礦此前未涉及的鉬回收工藝，同時配套建設新的礦石分類系統——將純銅礦石與銅鉬混合礦石進行精準區分，其中銅鉬混合礦石將單獨堆存，用于近期加工。

這一舉措不僅能實現資源的高效利用，更能推動該礦生產多樣化，打破此前單一銅生產的局限，進一步提升盈利空間。中鋁方面表示，此舉還能提前鎖定礦石儲備，保障選礦廠的持續穩定供料；計劃在2027年儲備足量礦石，用于2028年加工，依托現有坑道公路和新建的北部礦石堆場，徹底解決供料不穩定的問題。

秘魯礦業部副部長梅亞·菲格羅亞也對該項目給予高度評價，他指出，銅和鉬作為全球經濟發展的關鍵金屬，凸顯了此次升級的戰略意義——秘魯作為全球第二大銅生產國、重要鉬供應國，托羅莫喬礦的升級將進一步鞏固其在全球礦業中的地位。

公開資料顯示，托羅莫喬銅礦位于秘魯胡寧地區，是一座高海拔露天礦（海拔4500米，位于利馬以東），配套建有加工廠，約占秘魯全國銅產量的10%，預計運營至2042年。該礦自2013年投產以來，已探明銅儲量153萬噸，品位0.48%，每年可生產約25萬噸銅精礦，剩余可開采年限約36年，長期發展潛力顯著。

除了產能和回收工藝升級，中鋁還在該礦推進數字化轉型：今年早些時候，已啟動綜合運營管理中心，并聯合華為秘魯公司，部署自主鉆井和車隊管理系統，全方位提升采礦、加工全價值鏈的運營效率。

潛在變數：秘魯總統決選，影響礦業投資格局

值得注意的是，中鋁此次7億美元押注，也面臨著秘魯政治格局帶來的不確定性——秘魯礦業前景，將直接取決于6月7日舉行的總統決選，兩位候選人的政策主張，均可能重塑秘魯礦業行業規則。

其中，候選人藤森慶子（已入獄前總統阿爾韋托·藤森之女），定位為親美、親投資者，承諾將制定更清晰的行業規則，吸引外資流入，同時將反對者描繪為“親近北京”，其競選核心思路延續了其父執政時期的“法律與秩序”理念。

另一位候選人拉斐爾·洛佩斯·阿里亞加，雖也表達了親投資者的傾向，但明確警告：未使用的采礦許可證可能被收歸國有——這一表態預示著，秘魯礦業行業可能迎來重大變革，給現有礦企帶來潛在風險。

事實上，撤銷未使用的采礦特許權的可能性，已凸顯秘魯采礦業面臨的政治壓力持續加大，不僅中鋁，包括南方銅業（SCCO）、MMG有限公司（1208.HK）、第一量子礦業（FM.TO）等全球主要礦業運營商，都面臨著業務中斷的潛在風險。

要知道，秘魯礦業是該國經濟的核心支柱：去年全年吸引約60億美元投資，疫情以來更是推動該國經濟實現約3%的年增長率。此次總統決選的結果，將直接影響包括中鋁在內的數十億美元礦業投資的推進節奏，也將重塑秘魯全球礦業供應國的地位。

對于中鋁而言，7億美元的押注，既是依托托羅莫喬礦資源優勢、突破盈利瓶頸的關鍵一步，也是其布局全球礦業、鞏固銅鉬供應鏈的重要舉措——而秘魯的政治走向，將成為這場“扭虧之戰”中最關鍵的變量。

本文來源礦業派

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